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Safety in Conformity but Profits in Deviance

David De Meza
The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Vol. 19, No. 2 (May, 1986), pp. 261-269
Published by: Wiley on behalf of the Canadian Economics Association
DOI: 10.2307/135283
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/135283
Page Count: 9
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Safety in Conformity but Profits in Deviance
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Abstract

Durable plant must often be installed before knowing the future price of the variable inputs with which it will be combined. As a result, exante identical firms may adopt different production techniques in industry equilibrium. Strong risk aversion makes this less likely but introduces the possibility of multiple equilibria. Firms then have an incentive to insulate themselves from competitive risk by opting for the same technology as the rest of the industry. With heterogeneous risk preferences it may be the most risk-averse firms that opt for production methods intensive in the input with random price. /// La sécurité est dans la conformité mais les profits dans l'écart par rapport à la norme. Souvent des installations durables doivent être mises en place avant qu'on puisse savoir le prix futur de facteurs de production variables avec lesquels ces installations doivent se combiner. En conséquence, des firmes identiques ex ante peuvent adopter des techniques de production différentes quand l'industrie est en équilibre. Une forte aversion pour le risque rend ce résultat moins probable mais introduit la possibilité d'équilibres multiples. Les firmes dans ce cas sont incitées à se protéger du risque concurrentiel en choisissant la même technologie que le reste de l'industrie. Quand les goûts pour le risque sont hétérogènes, il se peut que ce soient les firmes qui répugnent le plus à prendre des risques qui choisissent des techniques de production qui font un usage intensif du facteur de production dont le prix est aléatoire.

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