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Intertemporal Substitution, Exogeneity, and Surprises: Estimating Life Cycle Models for Canada

Joseph G. Altonji and John C. Ham
The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Vol. 23, No. 1 (Feb., 1990), pp. 1-43
Published by: Wiley on behalf of the Canadian Economics Association
DOI: 10.2307/135517
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/135517
Page Count: 43
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Intertemporal Substitution, Exogeneity, and Surprises: Estimating Life Cycle Models for Canada
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Abstract

We estimate consumption and labour supply models for Canada using U.S. variables as instruments instead of lagged Canadian variables. Our results suggest that the endogeneity of lagged variables has not been a serious problem in previous studies. We also develop estimation methods for use when the agents' information sets are unknown and the model contains the realization and the innovation of an endogenous variable. We use the approach to estimate a labour supply model combining intertemporal substitution and job search and to estimate the labour supply and consumption responses to marginal utility of income changes induced by wage, price, and interest rate surprises. /// Substitution intertemporelle, exogénéité, et surprises: calibration de modèles de cycle de vie pour le Canada. Les auteurs calibrent des modèles de consommation et d'offre de travail pour le Canada en utilisant en tant qu'instruments des variables américaines plutôt que des variables canadiennes décalées dans le temps. Les résultats suggèrent que l'endogénéité des variables décalées n'a pas été un problème sérieux dans les études antérieures. Les auteurs développent aussi des méthodes d'estimation qu'on peut utiliser quand les ensembles d'information des agents sont inconnus et quand le modèle contient une variable endogène qui a une composante anticipée et une composante non-anticipée. Les auteurs utilisent cette approche pour calibrer un modèle d'offre de travail combinant des substitutions intertemporelles et de la recherche d'emploi, ainsi que pour estimer les réponses de l'offre de travail et de la consommation aux changements dans l'utilité marginale des changements de revenu déclenchés par des surprises dans les mouvements de prix, de salaires et des taux d'intérêt.

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