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Anchors Aweigh: The Transition from Commodity Money to Fiat Money in Western Economies

Angela Redish
The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Vol. 26, No. 4 (Nov., 1993), pp. 777-795
Published by: Wiley on behalf of the Canadian Economics Association
DOI: 10.2307/135820
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/135820
Page Count: 19
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Anchors Aweigh: The Transition from Commodity Money to Fiat Money in Western Economies
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Abstract

In this paper I argue that the transition from commodity money to fiat money in the 1970s was a less dramatic change than suggested by a first glance at monetary history or monetary theory. I show that, historically, the quantity of the commodity-based money was at the discretion of the monetary authority and how, over time, the desire to economize on the commodity backing led to national and international institutions that reduced the extent to which money issues under the commodity standard represented an explicit claim to an intrinsically valuable asset. /// Ancres dérapées: le passage d'une monnaie basée sur des produits à une monnaie fiduciaire dans les économies occidentales. Dans ce mémoire, l'auteur suggère que la transition de la monnaie basée sur des produits à la monnaie fiduciaire dans les années 1970 a constitué un changement moins dramatique qu'il n'a pu paraître après un premier coup d'oeil à l'histoire monétaire ou à la théorie monétaire. On montre que, historiquement, la quantité de monnaie fondée sur des produits était en fait définie de manière discrétionnaire par les autorités monétaires et que, avec le passage du temps, le désir d'économiser le produit sur lequel la monnaie était fondée a eu pour effet d'entraîner les institutions nationales et internationales à réduire le lien véritable entre la quantité de monnaie mise en circulation et le droit explicite à un actif doté d'une valeur intrinsèque.

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