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Currency Elasticity and Banking Panics: Theory and Evidence

Bruce Champ, Bruce D. Smith and Stephen D. Williamson
The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Vol. 29, No. 4 (Nov., 1996), pp. 828-864
Published by: Wiley on behalf of the Canadian Economics Association
DOI: 10.2307/136217
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/136217
Page Count: 37
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Currency Elasticity and Banking Panics: Theory and Evidence
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Abstract

Existing models of banking panics contain no role for monetary factors and fail to explain why some banking systems experienced panics while others did not. A monetary model is constructed, where seasonal variations in the demand for liquidity and credit play a critical role in generating banking panics. These panics occur when there are restrictions on the issue of currency by private banks, but they do not occur if banks are unrestricted. Empirical evidence from Canada and the United States for the period 1880-1910 is largely consistent with the predictions of the model. /// Régimes monétaires plus ou moins élastiques et paniques bancaires: théorie et résultats. Les modèles de paniques bancaires qu'on possède ne donnent aucun rôle aux facteurs monétaires et n'expliquent pas pourquoi certains systèmes bancaires font l'expérience de mouvements de panique alors que ce n'est pas le cas pour d'autres. Les auteurs construisent un modèle monétaire où les variations saisonnières dans la demande de liquidité et de crédit jouent un rôle important dans la genèse des paniques bancaires. Ces paniques se produisent quand il y a des restrictions sur l'émission de monnaie par les banques privées mais ne se produisent pas si on n'impose pas cette restriction aux banques. Les résultats empiriques pour la période 1880-1910 au Canada et aux Etats-Unis confirment largement les prédictions du modèle.

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