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Individual and Time Effects in the Dividend Behavior of Firms

Pierre-Yves Henin
Annales de l'inséé
No. 30/31, The Econometrics of Panel Data (Apr. - Sep., 1978), pp. 271-296
Published by: GENES on behalf of ADRES
DOI: 10.2307/20075293
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/20075293
Page Count: 26
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Individual and Time Effects in the Dividend Behavior of Firms
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Abstract

This study considers alternative specifications of models of dividend behavior of firms, with a particular emphasis on individual, cross-individuals and time effects. The results of various estimations, performed on two panels of French industrial firms, show a strong influence of specific firm effects and the lack of robustness of Lintner's partial adjustments model when such effects are permitted. So, the paper is an illustration of the opportunity offered by panel data to reintroduce an interpersonnal dimension when studying economic behavior. /// Cette étude envisage des spécifications alternatives pour des modèles de comportement de dividendes des entreprises, un accent particulier étant mis sur les effets individuels, inter-individuels et temporels. Les résultats de diverses estimations, réalisées à partir de deux échantillons d'entreprises industrielles françaises suivies dans le temps, révèlent une forte influence des effets d'entreprise proprement dits et le manque de robustesse du modèle d'ajustement partiel de Lintner en présence de tels effets. Ainsi cette étude illustre les possibilités offertes par les données individuelles temporelles pour réintroduire, dans l'étude du comportement économique, une dimension interindividuelle. /// Este estudio examina especificaciones alternativas para modelos de comportamiento en materia de dividendos de las empresas, con un especial enfoque de los efectos individuales, interindividuales y temporales. Les resultados de varias estimaciones llevadas a efecto a partir de datos individuales temporales de empresas industriales francesas, ponen de manifiesto una fuerte influencia de los efectos específicos de empresa propiamente dicho y la falta de robustez del modelo de ajustamientos parciales de Lintner cuando tales efectos están permitidos. Por tanto, este estudio es una ilustración de la oportunidad ofrecida por los datos individuales temporales a fin de reintroducir una dimensión intrapersonal en el estudio del comportamiento económico.

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