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Retraites par capitalisation et par répartition selon le contexte démographique: Quelques résultats comparatifs

Didier Blanchet
Annales d'Économie et de Statistique
No. 18 (Apr. - Jun., 1990), pp. 63-90
Published by: GENES on behalf of ADRES
DOI: 10.2307/20075786
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/20075786
Page Count: 28
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Retraites par capitalisation et par répartition selon le contexte démographique: Quelques résultats comparatifs
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Abstract

Cet article compare les propriétés des systèmes de retraite par capitalisation et par répartition dans un modèle de croissance à deux générations et à deux classes. On discute l'impact de la capitalisation sur l'accumulation du capital, le dosage optimal entre les deux systèmes selon le taux de croissance démographique, et les comportements des systèmes de répartition et de capitalisation pures en régime démographique instable. Il apparaît que, sous les hypothèses retenues pour le modèle, c'est plutôt en régime de croissance démographique que la capitalisation pure est préférable, la part de la répartition devant s'accroître au fur et à mesure que le taux de croissance démographique s'abaisse. Par ailleurs, en régime démographique instable, on montre que la capitalisation a pour effet pervers d'accroître l'inégalité intergénérationnelle des revenus au détriment des générations nombreuses. /// This paper compares the properties of funded and pay-as-you-go pension systems in a growth model with two overlapping generations and two classes. We discuss the impact of funding on capital formation, the optimal shares of the two systems according to the population growth rate and the behaviours of pure funding and pure pay-as-you-go in a non-stable population. It is shown that, under the assumptions of the model, it is rather with demographic growth that a fully-funded system is to be preferred, and that the share of unfunded pensions should increase rather than decrease when the population growth rate declines. Furthermore, in a non-stable population, it is shown that funding has the perverse outcome of increasing intergenerational inequality at the expense of large cohorts.

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