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Analyzing Economic Effects of September 11 and Other Extreme Events Using Debit and Payments System Data

John W. Galbraith and Greg Tkacz
Canadian Public Policy / Analyse de Politiques
Vol. 39, No. 1 (March/mars 2013), pp. 119-134
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/23594705
Page Count: 16
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Analyzing Economic Effects of September 11 and Other Extreme Events Using Debit and Payments System Data
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Abstract

Les décideurs politiques font parfois face à des événements extrêmes et imprévus qui peuvent influencer l'économie d'un pays et avoir des impacts négatifs par exemple sur l'emploi, les recettes fiscales et les cibles d'inflation. Dans certaines de ces situations, ils tentent de neutraliser ces effets en utilisant des outils monétaires ou budgétaires. Toutefois, pour établir la solution appropriée à adopter, il faut mesurer en temps réel la gravité des événements en question. Or, dans le cas d'événements momentanés, les données trimestrielles des bureaux de statistiques gouvernementaux sont peu utiles, puisqu'elles ne sont disponibles qu'après un décalage dans le temps par rapport aux événements, et que les effets de ceux-ci, de courte durée, peuvent être masqués par la nature cumulative des données dans le temps. Cependant, grâce à des progrès technologiques des dernières années, on a maintenant accès à des sources de données sur l'activité économique qui sont beaucoup plus précises et à jour. Ainsi, dans cet article, nous montrons qu'il aurait été possible d'utiliser les données portant sur le volume de transactions par carte de débit et sur le volume et la valeur des opérations de débit et par chèques effectuées les jours ouvrables pour analyser l'impact sur les dépenses des consommateurs canadiens des attaques terroristes du 11 septembre 2001, de l'épidémie de SRAS du printemps 2003 et de la grande panne d'électricité d'août 2003. Nos résultats montrent que, contrairement à ce qu'on a pu croire sur le moment, les effets de ces événements ont été de courte durée et peu importants. Policy-makers are occasionally confronted with unusual extreme events that have the potential of affecting the national economy, which can have negative implications for such areas as employment, tax revenues, and inflation targets. In such instances, policy-makers may wish to offset the impact of the extreme event with monetary or fiscal actions. To measure the appropriate policy response, however, one must be able to gauge the severity of the extreme event in real time. The usual quarterly data supplied by central statistical agencies are of little use to policy-makers for monitoring effects of transitory events, as the data are available only with a substantial lag and the impacts of events lasting a few days or weeks may be obscured in time-aggregated data. However, technological advances of the past several years have resulted in new high-frequency data sources that could potentially provide more accurate and timely information on economic activity. Here we show that daily Canadian debit transaction volume data, and business-day debit and cheque transaction volume and value data can be used to investigate the impact on consumer expenditure of several extreme events: the terrorist attacks of 11 September 2001, the SARS epidemic in the spring of 2003, and the August 2003 electrical blackout. Contrary to initial perceptions of these events, we find only small and transitory effects.

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