Access

You are not currently logged in.

Access your personal account or get JSTOR access through your library or other institution:

login

Log in to your personal account or through your institution.

If You Use a Screen Reader

This content is available through Read Online (Free) program, which relies on page scans. Since scans are not currently available to screen readers, please contact JSTOR User Support for access. We'll provide a PDF copy for your screen reader.

Pricing of Credit in the Moshav / תמחור האשראי במושב

יואב כסלו and Y. Kislev
The Economic Quarterly / הרבעון לכלכלה
No. 144 (אייר תש"ן / מאי 1990), pp. 82-87
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/23757883
Page Count: 6
  • Read Online (Free)
  • Cite this Item
Since scans are not currently available to screen readers, please contact JSTOR User Support for access. We'll provide a PDF copy for your screen reader.
Pricing of Credit in the Moshav / תמחור האשראי במושב
Preview not available

Abstract

מבנה המושב, עם קרקע לאומית ונחלות שאינן ניתנות לחלוקה ולהעברה לנושים, עושה את השיתוף באשראי לכמעט הברחי. האגודה הופכת למתווכת פיננסית. נהוג היה לטעון שהחיוב והזיכוי באגודה צריכים להיות לפי השער השולי; כלומר, שער הריבית השולי בו האגודה לווה יהיה השער בו יחויבו החייבים ויזוכו החברים העומדים בזכות בחוב המאוגם של הכפר (בכרטים). טענה זו מתעלמת מתהליכי קבלת ההחלטות במושב ובמיוחד מהסיכון הכרוך בשערי ריבית גבוהים. שער ריבית גבוה עלול להביא להתמוטטות משקים חייבים ולפשיטת רגל, לפגיעה חברתית וכלכלית בכפר כולו. על כן מדיניות נכונה תהיה לקבוע לחייבים שערי ריבית נמוכים יחסית; הפתרון של השער הממוצע הוא הפשוט והנוח ביותר. עם זאת האגודה, כל עוד היא מתווכת פיננסית, חייבת להגביל את כמות האשראי המוענק לחבריה, להקפיד על שימוש זהיר באשראי שהיא מעבירה ולבקר בתמידות את התפתחות המשקים החייבים. ההכרח לשמור על שער ריבית נמוך לחייבים וההכרח לקצב את האשראי מתחזקים בתנאים של שער נייד ומשתנה מתקופה לתקופה ומתחזקים במיוחד במושב שיש לו עודף מקורות להפקיד אצל גורמי חוץ בתשואה גבוהה יחסית. A widely accepted cost allocation rule in the moshav has been pricing of credit at the marginal interest rate that the village is facing; that is, marginal interest rates will be applied to member's borrowings from the cooperative association and to the member's deposits in the association. This rule (which is not always applied) ignores the cost of social decision-making in the moshav, and in particular, the risk associated with high interest rates. A comparatively high rate of interest may lead to economic collapse of borrowing farms and to bankruptcies and it may turn out to be extremely costly to the village as a whole. Therefore, setting relatively low interest rates for the borrowers would be a rational policy to adopt; the average rate of interest the moshav is charged for funds raised from outside sources may be a convenient yardstick. Simultaneously, the association, so long as it functions as a financial intermediary, must limit the amount of credit members are allowed to borrow, must monitor the economic development of the borrowing farms, and must carefully control the use of the funds supplied. The need to keep low rates of interest for the borrowers, and the neccesity to ration credit supplied by the cooperative association are strengthened when the rate at which the moshav is borrowing is variable and, in particular, in a moshav depositing its financial surpluses with outside agents at relatively high rates of return.

Page Thumbnails

  • Thumbnail: Page 
82
    82
  • Thumbnail: Page 
83
    83
  • Thumbnail: Page 
84
    84
  • Thumbnail: Page 
85
    85
  • Thumbnail: Page 
86
    86
  • Thumbnail: Page 
87
    87