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Optimal Bank Portfolios: The Liability Side

Ernst Baltensperger
Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik / Journal of Economics and Statistics
Vol. 187, No. 2 (JANUAR 1973), pp. 147-160
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/23809015
Page Count: 14
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Optimal Bank Portfolios: The Liability Side
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Abstract

While there exists a considerable amount of literature dealing with the financial firm's choice between different types of assets, the structure of the firm's liability side is usually considered given exogeneously and not subject to optimizing behavior. This paper offers a framework suitable for the analysis of a firm's optimal liability structure, based on the real costs associated with the production of debt instruments, including the costs attributable to the possibility of bankruptcy and the firm's efforts to avoid bankruptcy. Zum Problem der optimalen Wahl von Aktiva eines Kreditinstituts existieren zahlreiche Untersuchungen; dagegen wird in der Regel angenommen, die Struktur der Passiva sei exogen gegeben und unterliege keinem Optimierungsverhalten. Eine befriedigende mikroökonomische Fundierung der Geldtheorie, speziell der Geldangebotstheorie, erfordert jedoch ebenso eine Analyse der Passiva wie der Aktiva eines Kreditinstituts. Im vorliegenden Aufsatz wird daher ein theoretisches Instrumentarium entwickelt, das sich zur Untersuchung der optimalen Struktur der Verbindlichkeiten eines Kreditinstituts eignet. Ausgangspunkt hierfür sind die realen Kosten der Produktion von Schuldtiteln einschließlich derjenigen Kosten, die durch die Möglichkeit eines Konkurses und die Bemühungen, ihn zu vermeiden, entstehen.

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