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Zur Einkommenskreislaufgeschwindigkeit des Geldes bei alternativen geldpolitischen Regeln Eine Anmerkung / The Income Velocity of Money under Alternative Monetary Policy Rules: One Remark

Norbert Funke
Jahrbücher für Nationalökonomie und Statistik / Journal of Economics and Statistics
Vol. 211, No. 5/6 (Mai 1993), pp. 518-523
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/23812102
Page Count: 6
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Zur Einkommenskreislaufgeschwindigkeit des Geldes bei alternativen geldpolitischen Regeln Eine Anmerkung / The Income Velocity of Money under Alternative Monetary Policy Rules: One Remark
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Abstract

Die Analyse zeigt im Rahmen eines einfachen Standard-Makromodells, daß die Variabilität der Umlaufgeschwindigkeit des Geldes unter alternativen geldpolitischen Regeln beim Auftreten von Schocks divergiert. Entgegen möglichen Plausibilitätsüberlegungen kann die Varianz der Umlaufgeschwindigkeit bei einer perfekten Bruttosozialprodukt- oder Preisniveau-Regel durchaus größer sein als bei einer Friedman-Regel. Obwohl feedback-Regeln, die nicht zuletzt wegen der Schwankungen der Umlaufgeschwindigkeit favorisiert werden, zu einer Erhöhung der Variabilität der Umlaufgeschwindigkeit beitragen können, bleiben die existierenden Pro- und ContraArgumente für alternative Regeln hiervon unberührt. Using a standard stochastic macroeconomic model, the analysis shows that the variance of velocity differs under alternative monetary policy rules. In contrast to the expectations of plausible considerations, activist monetary policy rules that have been advocated partly in response to the increased volatility of velocity during the 1980s, may, in fact, further enlarge the volatility of velocity. However, this observation does not effect the existing pros and cons of alternative rules.

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