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THE DEMAND FOR MONEY IN INDIA: A TEST OF McKINNON'S COMPLEMENTARITY HYPOTHESIS / LA DEMANDE DE MONNAIE DANS L'INDE: UNE VERIFICATION DE L'HYPOTHESE DE COMPLEMENTARITE DE McKINNON

John Thornton
Savings and Development
Vol. 14, No. 2 (1990), pp. 153-158
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/25830220
Page Count: 6
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THE DEMAND FOR MONEY IN INDIA: A TEST OF McKINNON'S COMPLEMENTARITY HYPOTHESIS / LA DEMANDE DE MONNAIE DANS L'INDE: UNE VERIFICATION DE L'HYPOTHESE DE COMPLEMENTARITE DE McKINNON
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Abstract

This paper, using annual data for India for the period 1964-84, tests the hypothesis put forward by Mckinnon of complementarity between money and physical capital in the finance motive for economic development. The demand for money is made a function of the saving ratio and, simultaneously, saving is made a function of real money balances. Whether estimated by two stage or ordinary least squares, the results indicate strong support for the Mckinnon hypothesis in both the demand for money and the saving function; the coefficient on the saving ratio is positive and significant in the demand for money function and real money balances are positive and significant in the saving function. Cet article vérifie l'hypothèse de McKinnon sur le degré de complémentarité entre monnaie et capital (physique) dans le motif de financement au cours du processus de développement économique. On utilise des données annuelles de l'Inde dans la période 1964-84. La demande de monnaie est considérée fonction du taux de l'épargne mais, en même temps, l'épargne est fonction des encaisses réelles de monnaie. Les résultats obtenus avec l'utilisation de différentes méthodes statistiques (méthode des moindres carrées et "two stage method") montrent la validité de l'hypothèse de McKinnon en ce qui concerne la fonction de la demande de monnaie ainsi que la fonction de l'épargne. Dans la fonction de demande de monnaie, le coefficient du taux d'épargne est positif et significatif; il en est de même pour la fonction de l'épargne où le coefficient des encaisses réelles de monnaie est positif et significatif.

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