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Market Discipline and Corporate Efficiency: Evidence from Bulgaria

Simeon Djankov and Bernard Hoekman
The Canadian Journal of Economics / Revue canadienne d'Economique
Vol. 33, No. 1 (Feb., 2000), pp. 190-212
Published by: Wiley on behalf of the Canadian Economics Association
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/2667375
Page Count: 23
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Market Discipline and Corporate Efficiency: Evidence from Bulgaria
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Abstract

In this paper we investigate the impact of an increase in market discipline on total factor productivity (TFP) growth at the level of the firm in Bulgaria during 1991-95, focusing in particular on the effect of trade liberalization, corporatization and rationalization of conglomerates, and hard budget constraints. The data support the predicted relationship between increases in market discipline and subsequent productivity growth. Our results demonstrate the need to distinguish between exporting and non-exporting enterprises in assessing the impact of trade liberalization and the importance of taking into account other relevant policy changes. JEL Classification: F14, D24 /// Discipline du marché et efficacité des sociétés: résultats à propos de la Bulgarie. Ce mémoire analyse l'impact d'un accroissement de la discipline de marché sur la croissance de la productivité totale des facteurs au niveau de l'entreprise en Bulgarie entre 1991 et 1995. L'analyse insiste en particulier sur les effects de la libéralisation du commerce, de la corporatisation et de la rationalisation des conglomérats, et des contraintes de la rigueur budgétaire. Les résultats confirment la relation prévue entre l'accroissement de la discipline de marché et la croissante subséquente de la productivité. On montre aussi qu'il faut distinguer entre les entreprises qui exportent et celles qui n'exportent pas dans l'évaluation des impacts de la libéralisation du commerce et de l'importance de prendre en compte d'autres changements pertinents de politiques.

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