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Intermédiation, diversification et dissimulation d'information

Régis Breton
Revue économique
Vol. 56, No. 3, Développements récents de l'analyse économique: LIIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2004 (May, 2005), pp. 765-775
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/3503334
Page Count: 11
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Intermédiation, diversification et dissimulation d'information
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Abstract

Cet article présente un modèle d'intermédiation financière dans lequel la rente informationnelle est l'aiguillon à la production d'information. L'environnement est un marché du crédit dans lequel les prêteurs doivent s'assurer de l'appropriabilité de l'information produite lors de l'évaluation initiale des emprunteurs. Une structure d'intermédiaire diversifié est un mécanisme de dissimulation permettant aux investisseurs d'extraire la rente informationnelle future et de compenser le coût d'évaluation. /// This paper analyses a stylised (two period) credit market where investors care about the appropriability of the information they produce when they engage in costly ex ante evaluation of borrowers quality. Diversified intermediation naturally arises as a dissimulation mechanism allowing investors to extract informational rent in the second period, thereby mitigating the underlying appropriability problem.

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