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Dividend Taxes and Investment

Bernd Huber
FinanzArchiv / Public Finance Analysis
New Series, Bd. 51, H. 4 (1994), pp. 457-471
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/40912628
Page Count: 15
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Dividend Taxes and Investment
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Abstract

This paper analyzes the effects of dividend taxes on corporate investment in imputation systems of dividend taxation. Most existing imputation systems limit the allowable deductions for corporate taxes to the amount of corporate taxes actually paid by firms. The theoretical analysis of the paper shows that this provision has important effects on corporate payout and investment behavior. The most striking result is that, due to this provision, dividend taxes have a (weakly) positive effect on investment activity. Der Beitrag untersucht die Wirkungen der Dividendenbesteuerung auf das Investitionsverhalten von Unternehmen, wenn die Besteuerung von Dividenden im Rahmen des sog. Anrechnungsverfahrens erfolgt. Eine Besonderheit des Anrechnungsverfahrens ist, daß in den meisten Systemen die Höhe der maximal anrechenbaren Körperschaftsteuer auf die Höhe der tatsächlich von der Unternehmung gezahlten Körperschaftsteuer beschränkt ist. Der Beitrag zeigt, daß diese Beschränkung zentralen Einfluß auf das Finanzierungs- und Investitionsverhalten von Unternehmen hat. Ein überraschendes Ergebnis ist dabei, daß aufgrund dieser Beschränkung die Dividendenbesteuerung einen (schwach) positiven Effekt auf die Investitionstätigkeit ausübt.

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