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UTILIDAD DE LA INFORMACION CONTABLE EN EL PROCESO DE FRACASO: ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL DE LA MEDIANA EMPRESA ESPAÑOLA

Fermín Lizarraga Dallo
Revista Española de Financiación y Contabilidad
Vol. 26, No. 93 (Octubre-Diciembre 1997), pp. 871-915
Published by: Taylor & Francis, Ltd.
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/42781610
Page Count: 45
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UTILIDAD DE LA INFORMACION CONTABLE EN EL PROCESO DE FRACASO: ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL DE LA MEDIANA EMPRESA ESPAÑOLA
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Abstract

Los efectos de la última crisis económica sufrida en España en la primera mitad de la década de los noventa se han materializado en un volumen de procedimientos concursales jamás alcanzado con anterioridad. Paradójicamente, estos años han sido al mismo tiempo testigos de un profundo proceso de reforma de la Legislación mercantil posibilitando por primera vez la obtención de información contable homogénea y con una garantía mínima de fiabilidad. La coincidencia de ambos aspectos ha impulsado la realización de este trabajo en el que se procede al tratamiento estadístico de una muestra de 120 empresas españolas con la finalidad de llevar a cabo estimaciones que permitan establecer relaciones significativas entre determinados ratios financieros y el fracaso empresarial, lo que constituye un primer paso para la posible derivación de modelos de predicción de fracaso de utilidad para quienes en sus tomas de decisiones hagan uso de la información contable depositada en el Registro Mercantil. Tras observar una alta capacidad de clasificación univariante en muchos de los ratios analizados, se concluye sobre la relativa simplicidad de los modelos multivariantes obtenidos y sobre la necesidad de estimar modelos distintos en función de la distancia al fracaso del año de estimacion. Los indicadores de rentabilidad de activos y endeudamiento resultan síntomas clave, en presencia de los cuales la adición de nuevas variables, especialmente en los años más cercanos al fracaso, no parece presentar utilidad marginal. The consequences of the last economic crisis suffered in Spain on the first half of the 90s have led to a volume of legal bankruptcy procedures never reached before. Paradoxically, these years have witnessed a deep reform process on the Spanish commercial law, allowing for the first time the disposal of homogeneus financial information with a minimun reliability level. These two aspects have motivated the writing of this paper. Using 120 Spanish firms, we estimate the relatioship between several financial ratios and failure as a first step for the subsequent use of bankruptcy prediction models by economic agents using financial information made public on the Spanish Mercantile Register. After finding a high univariate discrimination capacity in many financial ratios the author concludes about the relative simplicity of the multivariate models obtained and the need for estimating different models depending on the estimation time. The profitability and gearing ratios result key factores, in which presence, the adition of new variables, specially in the years closer to failure, doesn't seem to have marginal utility.

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